在券商股的强势带动下，A股的牛市特征越来越明显。昨日，A股三大指数集体上涨，其中沪指收盘大涨2%，站上3100点整数关口，创去年4月以来新高，本周累计涨幅接近6%；深成指与创业板指续创4年半新高，周K线6连涨。

　　一个比较好的现象在于，伴随着股指不断走强，市场的成交量也在稳步放大。截至昨日收盘，两市合计成交1.17万亿元，中国股市量价齐升的场景让投资者对于可能到来的“牛市行情”多了一份自信。记者林司楠

　　“牛市旗手”再掀涨停潮

　　这两天的A股市场有一个比较明显的特征就是，主板市场强于创业板市场，大盘蓝筹强于中小盘个股。而要算起对主板市场贡献最大的，那非券商股莫属。

　　昨日，券商板块再次发力，板块整体涨幅高达7.74%，券商ETF也是直接涨停，这在以前并不常见。盘面上，山西证券、中泰证券、中信证券、招商证券、国金证券、中银证券、中信建投等十余只个股集体拉板。龙头股光大证券更是8天5板，累计涨幅高达71.25%。

　　当然，作为“牛市旗手”，券商股的上涨是符合逻辑的。首先，券商股的强势得益于市场政策利好频出——2月再融资新规落地，3月新《证券法》落地，4月创业板注册制落地，6月沪指迎来三十年大修，再度释放积极信号，监管改革力度与决心空前。仅注册制一项，开源证券预计未来1年，注册制政策红利将直接拉动行业净利润增长19%-32%。

　　券商股与A股市场景气度也高度相关。半个月来，市场情绪大幅改善，换手率、日均成交额、两融余额均快速提升。最近两个交易日，沪深两市成交量连续突破万亿大关，时隔近4个月再次回到万亿量级，这将给券商后续的业绩带来一定的提振作用。

　　关于“航母级证券公司”的预期，也在推高证券股的攀升。本周一，银行持券商牌照的提法一度让证券股集体陷入低迷。短暂调整过后，证券公司合并壮大自身实力的预期反而推高了券商股的上涨情绪。比较有代表性的，就是中信证券和中信建投。业内预计，金融业混业经营和证券业并购重组，将是未来主流。这有利于中国形成类似高盛这样的国际级券商，并在世界金融舞台上占据一席之地。

　　A股是否已进入牛市？

　　在股指连续大涨过后，投资者对于牛市的预期变得越发强烈。那么，现在是否可以宣告进入牛市？还没“上车”的投资者，入场还来得及吗？

　　对于后市大盘走向，华鑫证券表示，近期金融、地产、白酒、低位蓝筹的启动对指数推动作用明显，在万亿充沛量能的支持下，短线有望继续上攻。总体上，A股的上行趋势已十分明显，但此前缺乏量能的基础，所以在2900-3000点以横盘形式消化高位堆积筹码，然后发动低位蓝筹更有助于指数突破关键点位。同时，场内资金“跷跷板”效应显现，前期涨幅巨大的创业板获利回吐明显，但并不意味着创业板行情结束，风格短期虽有轮换，但科技振兴是中长期主题，或是一次新的“上车”机会。

　　安信证券认为，当前背景是全球流动性泛滥，近期看不到明显收紧；中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来1年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长。这是A股“复苏牛”逻辑，也是全面牛市逻辑。在此逻辑下，前期A股行业估值分化走向极值，机构配置拥挤，被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。当前时点，再贷款、再贴现利率下调略超市场预期，市场又担心有中国科技企业被暂停供应和科创板解禁等，低估值板块就此开始一轮补涨，或者说估值修复行情具备相当的合理性。结合当前行业景气、业绩增长预期、中期逻辑与估值等因素，低估值板块短期关注券商、地产、建材、保险等。

在券商股的强势带动下，A股的牛市特征越来越明显。昨日，A股三大指数集体上涨，其中沪指收盘大涨2%，站上3100点整数关口，创去年4月以来新高，本周累计涨幅接近6%；深成指与创业板指续创4年半新高，周K线6连涨。

　　一个比较好的现象在于，伴随着股指不断走强，市场的成交量也在稳步放大。截至昨日收盘，两市合计成交1.17万亿元，中国股市量价齐升的场景让投资者对于可能到来的“牛市行情”多了一份自信。记者林司楠

　　“牛市旗手”再掀涨停潮

　　这两天的A股市场有一个比较明显的特征就是，主板市场强于创业板市场，大盘蓝筹强于中小盘个股。而要算起对主板市场贡献最大的，那非券商股莫属。

　　昨日，券商板块再次发力，板块整体涨幅高达7.74%，券商ETF也是直接涨停，这在以前并不常见。盘面上，山西证券、中泰证券、中信证券、招商证券、国金证券、中银证券、中信建投等十余只个股集体拉板。龙头股光大证券更是8天5板，累计涨幅高达71.25%。

　　当然，作为“牛市旗手”，券商股的上涨是符合逻辑的。首先，券商股的强势得益于市场政策利好频出——2月再融资新规落地，3月新《证券法》落地，4月创业板注册制落地，6月沪指迎来三十年大修，再度释放积极信号，监管改革力度与决心空前。仅注册制一项，开源证券预计未来1年，注册制政策红利将直接拉动行业净利润增长19%-32%。

　　券商股与A股市场景气度也高度相关。半个月来，市场情绪大幅改善，换手率、日均成交额、两融余额均快速提升。最近两个交易日，沪深两市成交量连续突破万亿大关，时隔近4个月再次回到万亿量级，这将给券商后续的业绩带来一定的提振作用。

　　关于“航母级证券公司”的预期，也在推高证券股的攀升。本周一，银行持券商牌照的提法一度让证券股集体陷入低迷。短暂调整过后，证券公司合并壮大自身实力的预期反而推高了券商股的上涨情绪。比较有代表性的，就是中信证券和中信建投。业内预计，金融业混业经营和证券业并购重组，将是未来主流。这有利于中国形成类似高盛这样的国际级券商，并在世界金融舞台上占据一席之地。

　　A股是否已进入牛市？

　　在股指连续大涨过后，投资者对于牛市的预期变得越发强烈。那么，现在是否可以宣告进入牛市？还没“上车”的投资者，入场还来得及吗？

　　对于后市大盘走向，华鑫证券表示，近期金融、地产、白酒、低位蓝筹的启动对指数推动作用明显，在万亿充沛量能的支持下，短线有望继续上攻。总体上，A股的上行趋势已十分明显，但此前缺乏量能的基础，所以在2900-3000点以横盘形式消化高位堆积筹码，然后发动低位蓝筹更有助于指数突破关键点位。同时，场内资金“跷跷板”效应显现，前期涨幅巨大的创业板获利回吐明显，但并不意味着创业板行情结束，风格短期虽有轮换，但科技振兴是中长期主题，或是一次新的“上车”机会。

　　安信证券认为，当前背景是全球流动性泛滥，近期看不到明显收紧；中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来1年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长。这是A股“复苏牛”逻辑，也是全面牛市逻辑。在此逻辑下，前期A股行业估值分化走向极值，机构配置拥挤，被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。当前时点，再贷款、再贴现利率下调略超市场预期，市场又担心有中国科技企业被暂停供应和科创板解禁等，低估值板块就此开始一轮补涨，或者说估值修复行情具备相当的合理性。结合当前行业景气、业绩增长预期、中期逻辑与估值等因素，低估值板块短期关注券商、地产、建材、保险等。