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国内豆粕1805节后高开一路上涨，截至3月1日收盘，国内豆粕1805相比节前累计涨幅为6%。国内豆粕此轮上涨的主推手为阿根廷大豆生长期持续干旱，另外就是国内春节放假豆粕阶段性供应减少对价格的提振。短期来看，上周nino3.4指数值-1，nino3.4指数已连续10周处于-0.5以下，弱拉尼娜的影响仍在继续，且从最新的天气预报来看，阿根廷干旱仍比较严重，天气支撑仍较强，短期对豆粕仍维持强势判断。 01 阿根廷持续干旱 各家机构下调产量 弱拉尼娜影响仍持续。最新周度nino3.4指数为-1，仍在-0.5以下，nino3.4指数已连续10周处于-0.5以下。阿根廷由于地理位置原因，对于气候变化较为敏感，再加上阿根廷大豆生长期开始，天气一直处在干旱状态，阿根廷大豆产量下滑担忧一直在加重，各家机构纷纷下调阿根廷大豆产量预期。USDA月度报告1月下调100万吨，2月下调200万吨；阿根廷布宜诺斯艾利斯连续下调产量预期，最先预测产量为5400万吨，2月初下调300万吨至5100万吨，2月底又下调400万吨至4700万吨。
02
美豆新作种植面积略减 增加市场情绪 2月22日-23日美国农业部举行了一年一度的农业展望论坛，论坛预期美国大豆2018年种植面积为9000万英亩，较去年9010万英亩微幅下降。不过大豆玉米仍处于相对高位，大豆种植收益依然由于玉米，大豆实际种植面积可能大于目前9000万英亩。
03
国内豆粕库存下降 现货价格持续回升 油厂缓慢恢复开机，库存下降支撑价格。天下粮仓数据显示，截止2月23日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量71.02万吨，较春节前第6周的（截止2月9日）71.71万吨略降0.69万吨，虽然春节期间库存下降不多，但是节后价格上涨增强了下游的信心，节后豆粕成交相比节前增加明显；2月23日当周全国各地油厂大豆压榨总量251300吨，压榨产能利用率为7.36%，较节前降幅明显，虽然3月初油厂陆续恢复开机，压榨量仍处在缓慢恢复中，油厂开机恢复期间，豆粕价格仍有支撑。
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