柬埔寨在2020年10月推出了自己的电子钱包app「巴孔」，这是柬埔寨国家银行（NBC）以区块链技术打造的简易付款方式。而在推出巴孔电子钱包的背后，也象征着柬埔寨希望推广瑞尔的货币政策。

作为东南亚国家数位支付的领航者，柬埔寨在2020年10月推出了自己的电子钱包app，名为「巴孔」（Bakong，名字来自据传是古代高棉帝国第一座砂岩山庙，被视为是宣扬君主威权的圣地）。这是柬埔寨国家银行（NBC）委托日本科技公司Soramitsu制作，以区块链技术打造的简易付款方式。

基本上，NBC负责巴孔系统的整体经营，将支付闸道（payment gateway）交由各金融机构运行，最终用户也就是使用手机app的民众，透过自己属意的银行交易。所有的交易都会存在区块链上，可避免网路诈欺、窜改或硬体故障，还能缓解被骇客攻击盗取资讯的风险。

迄今为止，已经有20万人使用巴孔电子钱包，估计有600万人从中获益，像是接受支付的微型商家、跨国汇款的移工、不被传统银行接受的民众等。到2021年6月，巴孔记录了超过 140 万笔交易，总价值约为 5亿美元，对NBC来说是一个不错的开始。

因为巴孔是NBC推出，绝大多数柬埔寨银行都已加入这项计画。外国的金融业者如中国的支付宝、韩国的新韩银行、大马的马来亚银行、泰国的true money等，为了抢食柬国市场也必须合作，有利巴孔的普及。

像是去年8月开始，NBC和马来亚银行正式启动合作，巴孔得以和马来亚银行的应用程序MAE互通，让马柬两国民众可以用APP快速的交易。这可减少传统银行跨境汇款的成本，也能让人民享受较低服务费，减少被地下汇款诈骗的机会，泰国金融业者可能是下个合作的对象。

现在，在马来西亚的人每天可以用APP汇款至多2千5百美元（约69,150元台币）到柬埔寨，但从柬埔寨转到马来西亚还要再等一阵。改善跨境交易是许多国家中央银行的主要动机，这些旅外移工的侨汇是支持发展中国家外汇存底的重要部分，因此各国央行也纷纷研究推出以国家为主导、即数位法定货币的「央行数位货币」（CBDC），也就是央行将现在的纸钞或硬币，转为数位形式的货币，透过数位钱包进行支付交易等经济活动，最终将完全取代实体纸币的可能。

根据研究，目前全球有八成以上的央行正在研究CBDC、6成左右进入实验阶段，真正付诸实行的大概只有一成多，且多为小国，如东加勒比货币联盟的圣露西亚等岛国，较大的经济体则有巴哈马、奈及利亚。

去年普华永道（PwC）会计师事务所在首届央行数位货币（CBDC）全球指数中，将巴孔列为CBDC零售项目的第二名、亚洲第一，还在中国、韩国这些科技大国之上。关键在于PwC认为巴孔的普及性和安全性都达到水准之上，微型贷款更有助于农村金融发展。

不过，严格来说，巴孔只能算是准CBDC，据NBC助理总裁CheaSerey接受采访时指出，她认为巴孔不是CBDC，而是支付和汇款服务。一个很明显的差异是，巴孔并非数位货币，以马柬互汇为例，马来西亚汇款到柬国必须先将本国货币令吉（ringgit）换成美元，再转成当地货币瑞尔（riel），才能在柬国使用。

此外，NBC似乎也没有意愿借巴孔发行虚拟货币（coin）或代币（token）的计画。 Chea曾表示对于比特币价值的疑虑，强调加密行业需要监管和消费者保护措施，避免价格波动带来的后果，因为加密货币没有所谓的基本面支撑，如果贸然使用让投资者受到损失，责任难以厘清。

去过柬埔寨的人都知道，美元是该国的实际货币。小到路边咖啡大到路旁房屋，当地人和外国人都习惯用美元交易。 NBC最新数据显示，美元化（外汇存底FCD/ 货币供应M2 的比例）达到83%，美元存款占银行存款总额的比例略有下降，从 2019 年的 92% 下降到 2020 年的 91.7%，美元贷款则从 90% 下降到 86.9%。

进一步来看，柬埔寨存在两个平行金融世界。一个是以美元为基础的城市经济，像是首都金边、暹粒省等，它们受益于蓬勃发展的服装业、旅游业、房地产等；另一个是以瑞尔为基础的乡村经济，主要靠农渔业为生，不过服装和旅游业对经济的贡献远超过初级产业部门，因此柬国更加依赖美元。

对柬国政府而言，使用美元与瑞尔并行的双重货币体系，在现阶段无法避免，这得从柬埔寨悲惨的历史说起。 1970年代赤柬统治时期，严禁私营金融、私人产权等资本主义经济活动，赤柬更一度废除银行与货币，寻求国家分配的共产世界，直到80年代赤柬才又重新发行瑞尔，挽救崩溃的经济

历史经验已充分展示，强制去美元化会产生巨额经济成本，如墨西哥和玻利维亚等国成功放弃美元，但墨西哥出现大量资本外逃和私营银行信贷锐减、玻利维亚则是导致恶性通膨，这些国家GDP增长在数年间显著下降。

近来NBC不断敦促人民使用瑞尔，如2020年曾宣布给银行和小额信贷机构三个月的时间回收小额美元钞票，包括 1 美元、2 美元和 5 美元。在这三个月内，NBC会承担回收的相关费用，之后就要由银行自行负责，这造成市场恐慌，谣传洪森政权要废除美元，逼得洪森出面强调此举只是为加强使用瑞尔。

Chea也保证不会祭出行政措施强迫取消美元，只会以教育与行销软性鼓励民众习惯使用瑞尔。 NBC的技术官僚与洪森政权都很清楚，突然的去美元化会搅乱市场的信用，下场就是资本外逃、通货膨胀，对正在起飞的柬埔寨经济将产生毁灭性影响，而巴孔就是过渡时期的方式。

最后，毫无疑问，单靠科技无法让柬埔寨从美元经济转变为瑞尔，美元化只是一种症状，病源来自于柬埔寨的政经环境，使人民对瑞尔缺乏信心。若想改变柬埔寨的货币体系，需要进行大规模的政经工程，包括清除贪渎、更新投资法律、保持稳定的汇率和通货膨胀率等，这些需要多年的改革才能成功。

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